本周，美联储官员齐聚一堂，正值这家拥有112年历史的美国央行处于关键转折点。近期发生的一系列历史性事件，让外界高度关注其能否在不受政治干扰的情况下独立制定利率政策。

市场普遍预计，官员们将在周三宣布维持短期利率不变，并可能暗示未来几个月内暂不降息。去年年底，美联储曾连续三次下调利率。多位决策者在近期的公开演讲中表示，在考虑进一步调整之前，他们希望先观察此前降息措施的实际成效。

美联储基于经济数据做出利率决策的独立性，依然是公众和司法界热议的焦点。上周，最高法院就美联储理事丽莎·库克的标志性案件听取了口头辩论。此前，特朗普总统以未经证实的抵押贷款欺诈指控为由，试图将库克从权力巨大的美联储理事会中撤职，库克对此发起了挑战。

一周前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔发布了一段引人注目的视频，公开回击特朗普政府步步紧逼的施压。此前鲍威尔透露，联邦检察官正在调查他去年在国会作证时涉及央行华盛顿总部翻修工程的相关言论。

鲍威尔的任期将于5月15日届满，本周他将主持任内倒数第三次会议。特朗普最早可能在本周内公布鲍威尔继任者的人选。

捍卫美联储独立性之战

美国最高法院的保守派大法官们似乎对政府解雇库克的理由持怀疑态度，也不同意在诉讼期间禁止其履行职责。

这其中就包括特朗普提名的第二位大法官布雷特·卡瓦诺。他警告说，如果“特朗普诉库克案”开了先例，未来的总统可能会随意找个“理由”，解雇那些政见不合的美联储官员。

“风水轮流转，”卡瓦诺对美国副总检察长D·约翰·索尔说道。他指出，未来的民主党总统也可能利用一些“难以证伪的陈年旧账或鸡毛蒜皮的小事”来排挤特朗普任命的官员。

“这些手段一旦被放开，”卡瓦诺表示，“双方都会如法炮制。”

为了支持美联储的独立性，多位现任及前任美联储官员出席了庭审辩论，其中包括美联储理事迈克尔·巴尔、前主席本·伯南克以及鲍威尔本人。

鲍威尔一向主张，央行的独立性对现代经济的稳定至关重要。但在他发布的视频中，他的语气显得更加强硬，并直接指出了他眼中来自特朗普政府的威胁。

“美联储是根据我们对公众利益的最佳评估来设定利率，而不是听命于总统的个人偏好。面临刑事指控的威胁，正是坚持这一原则的代价，”鲍威尔在声明中表示。“这关乎美联储能否继续依据事实证据和经济状况来制定利率，还是让货币政策屈从于政治压力或恐吓。”

目前尚不清楚鲍威尔在美东时间下午 2:30 的会后新闻发布会上，是会就政府施压美联储的举动做进一步阐述，还是会沿用其一贯的“避重就轻”策略，通过不予置评来避免事态升级。

美联储会长期按兵不动吗？

投资者将屏息以待，寻找任何有关未来降息时机的蛛丝马迹。

去年 12 月，美联储官员的预测中值显示今年仅会降息一次。然而，根据期货市场的表现，华尔街普遍预期今年将有两次降息，且最早可能在夏季拉开帷幕。

“今年并没有充分的降息理由，但我们心知肚明，下一任美联储主席上任时立场会偏向鸽派，因此他们很有可能说服委员会中的足够人选，从而促成一两次降息，”美国银行高级美国经济学家阿迪蒂亚·巴韦在接受CNN采访时表示。“不过，继任者想要在内部达成共识恐怕并非易事。”

去年，劳动力市场的疲软为美联储官员提供了充足的降息理由，先后三次下调利率，鲍威尔将其定性为“风险管理”之举。但就目前来看，市场普遍预计今年的就业形势将保持基本稳定。

美联储官员在 12 月的预测中指出，2026 年的失业率将达到 4.4% 的峰值，而这恰好是上个月的水平。

富国银行首席经济学家汤姆·波切利指出：“失业率已经超过了美联储官员的长期预估值。考虑到利率仍处于适度的紧缩区间，我认为在今年某个时点适度回调是合情合理的。”

不过，只要劳动力市场没有出现“断崖式下跌”的迹象，美联储很可能会将目光转向通胀数据，以此作为何时再次降息的信号。巴韦和波切利均预计，特朗普政府关税政策对通胀的影响将在今年某个时候达到顶峰，尽管最高法院目前仍在审理政府大部分关税措施的合法性。